2月，A股市场明显企稳回升，沪指重新站稳3000点，成交规模达到万亿水平。回顾来看，随着证金在月初宣布扩大ETF增持范围，市场资金面负反馈明显打破。春节期间多项出行消费数据超预期、政策端再度加码稳增长、地产端也迎来政策利好，市场持续回升，沪指一度八连阳，再度激发市场活力。全月，重要指数多数翻红，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指涨幅分别为8.13%、13.61%、9.35%、14.85%。

　　行业方面，TMT涨幅居前，一方面是超跌反弹，另一方面是由于AI产业技术突破，以及算力基建获政策、业绩双重利好，带来了市场风险偏好修复。

　　宏观方面，2月PMI出炉。2月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，与上月持平，我国经济总体延续扩张态势。制造业PMI环比下降源于春节错位和传统淡季影响，非制造业商务活动指数受服务业和建筑业景气回升而快速扩张。

　　海外，美国1月核心PCE物价指数环比涨幅从上个月的0.2%反弹至0.4%，创2023年4月以来最大涨幅，符合市场预期。通胀的回暖叠加近期美联储官员延缓降息的发言，市场对降息预期逐步趋于一致。

　　消息面上，近期中央和各部委在两会到来前密集部署下一步工作安排，放出较多政策信号，涉及积极的财政政策，稳健的货币政策，以及在国企改革方面大力发展战略性新兴产业等。两会前夕，市场尤其关注中央持续强调的“新质生产力”。具体来看，形成“新质生产力”需要以发展战略性新兴产业和培育未来产业为重点，结合近期热点，人工智能、算力、人形机器人、工业母机、光刻机等重要高精尖产业都是新质生产力的重要内涵。

　　随着1-2月经济金融数据初步验证基本面的逐步修复，叠加两会稳增长政策有望加码的预期，投资者信心有所提振。短期内，与发展“新质生产力”有关的政策边际受益板块，以及受益于科技领域突破催化的相关板块值得关注。中长期来看，市场风险偏好中枢预期有望稳步抬升，关注新增资金流向，并持续关注前期超跌但产业周期上行的科技类板块。

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